推動國際能源尤其是油氣價格持續(xù)高漲。作為具有戰(zhàn)略屬性的特殊商品，油氣價格不僅受到市場供需關系的影響，也與地緣政治局勢緊密相關。過去30年中10次軍事沖突發(fā)生中原油價格上漲居多，從沖突爆發(fā)時刻開始計算，20個交易日后有7次原油價格高于危機爆發(fā)時。本次也不例外，2月24日俄烏沖突爆發(fā)當天布倫特原油和紐約原油期貨價格雙雙突破每桶100美元關口，最高達到每桶105.79美元，創(chuàng)下7年多來新高。被視為“歐洲天然氣價格風向標”的基準荷蘭TTF天然氣期貨價格一度拉漲逾60%，報118.5歐元/兆瓦時，達到近期最高位。到3月2日，國際油價收盤突破110美元/桶。上海原油期貨主力合約觸及漲停，高達663.9元/桶，續(xù)創(chuàng)該品種上市以來新高。荷蘭TTF天然氣期貨價格上漲至198歐元/兆瓦時。如果未來俄烏談判破裂，俄烏軍事沖突持續(xù)或進一步升級，美西方對俄制裁可能進一步擴大，一旦實質性涉及俄羅斯能源領域，將進一步推高國際油氣等能源價格。
拖累全球經(jīng)濟復蘇，進而影響能源需求。目前全球處于后疫情時代，經(jīng)濟正在從新冠疫情的寒冬中逐漸回溫，經(jīng)濟復蘇基礎薄弱。但俄烏沖突及美歐對俄的制裁勢必會增大全球經(jīng)濟復蘇前景的不確定。首先，石油天然氣作為基礎性燃料和原料，其價格大幅上漲必然進一步加重美、歐、拉美和非洲等本已十分嚴重的通貨膨脹，全球通脹形勢將進一步惡化。彭博社預測，國際油價攀升到100美元，將使美國和歐洲下半年的通脹率提高約0.5個百分點。摩根大通預測，如果國際油價攀升至150美元/桶，全球經(jīng)濟擴張將完全熄火，通脹率飆到7%以上。其次，由于俄羅斯還是全球主要的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品出口國之一，對俄制裁勢必將導致全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈紊亂加劇，制造業(yè)活動遭遇更大瓶頸。第三，干擾全球貨幣政策走向預期，主要表現(xiàn)為央行政策空間進一步受限。當前美歐主要經(jīng)濟體正計劃加速收緊貨幣政策，以抑制通脹，同時希望避免因緊縮力度過大而拖累復蘇步伐。俄烏沖突在助推通脹預期的同時削弱經(jīng)濟活動恢復前景，令抑制通脹和支持經(jīng)濟的權衡挑戰(zhàn)變得更復雜。第四，俄烏沖突通過打擊風險資產(chǎn)和私人部門信心影響實體需求，最終將延緩全球經(jīng)濟修復進程。其中，對俄烏自身經(jīng)濟沖擊最大，對歐洲經(jīng)濟影響次之，對亞太和美國經(jīng)濟也有負面影響。彭博經(jīng)濟研究認為，如果俄羅斯對歐洲的能源供應中斷，可能導致歐元區(qū)陷入經(jīng)濟衰退，并將壓低美國的經(jīng)濟增長。摩根大通首席經(jīng)濟學家卡斯曼估計，如果國際原油價格迅速推高至每桶150美元，拖累全球經(jīng)濟增長減少3個百分點。
影響全球能源供給，重構能源生產(chǎn)版圖。俄羅斯是世界能源大國，擁有豐富的油氣和煤炭等能源，在世界能源市場擁有無可或缺的地位。根據(jù)《BP統(tǒng)計年鑒2021年》，俄羅斯石油儲量約占世界儲量的6.2%，居世界第六位;原油和凝析油產(chǎn)量名列世界第二。俄羅斯天然氣儲量約占世界儲量的19.9%，居世界第一位;產(chǎn)量名列世界第二。煤炭約占全球可采儲量的17.2%，居世界第二位，同時是世界第六大產(chǎn)煤國，第三大煤炭出口國。能源是俄羅斯經(jīng)濟命脈，2011—2020年間原油和天然氣收入占俄羅斯政府平均年度總收入的43%。盡管歐美一再強調制裁避開能源業(yè)，然而俄羅斯立國之本就是能源，對他的制裁不可能不波及到能源業(yè)。未來隨著歐美對俄羅斯的制裁逐步加深，俄羅斯經(jīng)濟受損，眾多國際石油企業(yè)撤資離開，這意味著后期即使爭端緩和，俄羅斯油氣產(chǎn)量也可能會受影響并無法恢復。現(xiàn)階段石油買家避開俄羅斯原油，隨著庫容逐步枯竭，俄羅斯原油產(chǎn)量也將逐步下降。一旦產(chǎn)量下降，再恢復到高產(chǎn)就需要時間。俄羅斯因俄烏沖突油氣產(chǎn)量、出口量大幅下降甚至中斷，且目前伊朗、委內瑞拉、利比亞等傳統(tǒng)生產(chǎn)出口大國因遭受美國制裁或內亂而難以提升出口量，那么全球能源供給勢必受到嚴重影響，能源生產(chǎn)版圖也將重構。全球油氣供給側“三駕馬車”中另外兩個國家——美國、沙特在全球市場上的“能源話語權”將顯著得到提升。
增大國際能源合作與貿易風險和不確定性。作為資本技術密集型和國際化的大宗商品，由于資源稟賦、技術條件的差異，能源產(chǎn)品更需要國際合作和貿易來提高市場效率、平衡全球能源市場供需。由于歐洲油氣主要依賴從俄羅斯進口，本來“北溪二號”這條俄歐天然氣大動脈的投產(chǎn)運營能夠有效緩解歐洲的能源危機，目前已經(jīng)建成，正等待投產(chǎn)運營的審批。由于俄烏沖突，早在2月22日德國就宣布暫停北溪二號天然氣管道項目獲得認證與投產(chǎn)運營。此外，隨著美歐國家對俄制裁措施落地，影響正在凸顯，在政府和輿論壓力之下，國際能源企業(yè)不得不采取措施滿足合規(guī)要求，并紛紛從俄羅斯撤資或中斷項目合作。截至目前，英國石油公司、挪威國家石油公司Equinor、殼牌、埃克森美孚等先后宣布退出與俄羅斯相關能源企業(yè)的合作關系。道達爾聲明不再參與俄羅斯新項目的融資。第三，由于美歐對俄發(fā)起SWIFT制裁，切斷俄羅斯部分銀行與全球銀行系統(tǒng)間的聯(lián)系，勢必會對國際跨境貿易和資金流動形成阻礙。盡管對俄羅斯的制裁沒有包括能源行業(yè)，但龐大的國際能源貿易，需要兩國銀行業(yè)的支持。在SWIFT制裁下，與俄羅斯開展國際能源貿易將面臨支付、結算的問題與風險。如果歐盟對俄羅斯在歐元領域進行制裁，國際能源貿易協(xié)議還將面臨如何執(zhí)行的問題。因此，未來與俄羅斯的國際能源合作、貿易等關系或將面臨多次層的復雜的不確定性和金融風險。
擾亂全球能源低碳轉型步伐與節(jié)奏。首先，作為全球能源大國和碳排放大國，俄羅斯之前提出了2060年實現(xiàn)“碳中和”目標。俄烏沖突后，因制裁原因其經(jīng)濟發(fā)展將嚴重受損，而其經(jīng)濟又嚴重依賴于傳統(tǒng)化石能源，因此預計俄羅斯未來經(jīng)濟發(fā)展更加依賴于傳統(tǒng)化石能源的發(fā)展，“碳中和”目標實現(xiàn)的概率將大大降低。其次，歐洲能源低碳轉型戰(zhàn)略面臨很大沖擊。歐洲是全球能源低碳轉型的倡導者和堅定支持者，德國等部分國家棄煤棄核、大力發(fā)展風電新能源的決心和力度都很大，但由于新能源發(fā)展雖快，但規(guī)模總量占比仍然不高。當前歐洲一次能源消費結構中，石油、天然氣占比高達59%，本土油氣對外依存度度高達90%以上，其中，約40%的天然氣和約30%的原油依賴自俄羅斯進口，可以說對俄羅斯形成了較為嚴重的油氣進口依賴。2021年歐洲發(fā)生能源危機、能源價格飆升，歐洲國家開始反思對俄羅斯能源依賴的擔憂。俄烏沖突的爆發(fā)，歐洲不得不考慮擺脫對俄羅斯的依賴，重塑能源轉型。歐洲要想降低對油氣的依賴，未來在能源貿易領域實現(xiàn)多元化、去俄羅斯化，長期來看，發(fā)展綠色能源成為減輕對傳統(tǒng)能源依賴的唯一途徑。短期來看，由于資源儲量低、采耗時長，不可能大幅恢復天然氣生產(chǎn)，不得不依靠部分重新啟動最近退役的燃煤電廠以及核電廠，讓煤炭成為滿足能源需求的優(yōu)先事項來實現(xiàn)能源安全。事實上，自歐洲能源危機發(fā)生后，整個歐洲的燃煤發(fā)電也處于增長之中。2021年歐洲燃煤發(fā)電量比2020年增長18%，中斷了自2012年以來的下降趨勢。2022年1月份歐盟煤炭進口量比上年增長56%以上。煤炭、煤電的發(fā)展，將會阻礙歐洲能源轉型目標。歐盟氣候事務負責人稱，如果沒有更全面的戰(zhàn)略來擺脫天然氣，歐洲將無法實現(xiàn)到2030年將排放量比1990年水平減少55%的目標，也無法實現(xiàn)格拉斯哥峰會將溫室氣體凈排放量減少到零的2050年目標。
上述五大影響中，對能源價格的影響是短期的、顯性的，能源價格將會隨著俄烏沖突的結束或緩和，而有所回落，逐步過渡到由市場供需來決定。而其他四大影響都是隱性的、深遠的、長久的影響，將對整個國際能源市場帶來深刻變革。
(作者供職于國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心，本文僅代表個人觀點)
